Simone兴业银行首席经济学家鲁政委预测九月大概率降准，依据是什么？
的有关信息介绍如下：
上一次国常会开会说降准结果很快就降准了，这一次9月4日国常会再提降准，估计很快，可能就是本周末的事了。这个并不是兴业银行鲁政委预测就有用的。
我国央行和美联储不同，美联储拥有高度的自主权，不受联邦政府的影响，毕竟美联储是私营机构，其货币政策的决策机制是几张票投票决定的。而我国的货币政策更多地是跟随中央高层的决策，即高层觉得需要刺激或者宽松，央行才会行动。
而从8月来看，当完成了“贷款利率市场报价机制”——, lpr之后，房地产价格过快上行的源头信贷开关已被“拧上”，在完成了行政化调控以及贷款利率调控之后，流动性宽松即降准成为可行的过程政策——而在美联储降息后我国没有马上跟随降息，主要的顾虑一是人民币汇率因素，二是房地产价格过快上涨因素，尤其是信贷流向。
而本次国常会依旧没有选择降息而是降准决策，主要也是个人民币汇率目前在zm谈判明朗之前难以腾挪。而降息才是降低企业融资的成本的核心因素，短期降准对于市场和实体来说，体现的是“国常会”对流动性“保持合理宽松”政策定调的提振作用。
因此，估计快的话在本周末就会出现降准，慢的话这个月中就会出现——对照上次国常会发布降准预期之后的兑现时间来看。
9月4日，国务院常务会议指出，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，落实降低实际利率水平措施，及时运用普遍降准和定向降准等工具，引导金融机构将资金更多用于普惠金融，加大对实体经济支持力度。
兴业银行首席经济学家鲁政委对21世纪经济报道记者表示，根据以往经验，国常会不久之后这个政策就会变为现实，预测9月份大概率会宣布降准。
此次国常会关于货币政策的基调有些改变，重点提到了货币政策的预调微调，强调降低实际利率，同时还明确提出了及时运用普遍降准和定向降准等工具。这预示着央行9月份降准的概率偏高。
国常会指出预调问题，说明受国内产业结构调整与外围贸易等因素影响，国内经济存在增长压力，在这种情况下货币政策先行，提前做好预防工作，适度调降准备金率是正确的。目前国内的准备金率还有一定的下调空间，所以可以通过数量工具适当调节市场流动性并配合定向降准进一步解决小微企业贷款难的问题。
尽管央行采用MLF等补充流动性的工具，但整体成本偏高且只有部分金融机构获得，而央行对利率市场化进一步改革之后，利率的并轨暂时还比较缓慢，市场实际利率偏高的情况还难以扭转，这增加了企业的借贷成本，对当前实体经济的走稳不利。为了保障“六稳”，既稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，则需要适度降准，以普遍降准弥补公开市场操作等手段的不足，首先稳定市场整体的流动性，然后在整体流动性稳定的前提下加强定向降准，进一步大力扶持小微企业。
央行的数据显示，7月份社会融资规模增量为1.01万亿元，比上年同期少2103亿元。7月新增人民币贷款1.06万亿元，预估为1.28万亿元，前值为1.66万亿元。7月货币供应量M2同比增长8.1%，预估为8.4%，前值为8.5%。7月社融数据回落幅度较大，虽然是上半年融资规模扩大的反映，但是今年的经济情况有些特殊，外部因素影响较大，所以下半年还要继续保障社融规模的增量与平稳，这对降准提出了要求。
由于中央反复提出不搞大水漫灌式的宽松货币政策，预期本月的降准幅度为25个基点，以预防经济下滑为主，同时兼顾10.1假期的节点，防范外围市场风险，之后会根据市场的实际情况再伺机调整。
另外，国常会指出保持物价总体稳定。由于7月CPI已经回升至2.8%，所以央行不会轻易动用价格工具来调节市场利率，因此国常会提出及时降准的问题，这在调控手段使用上比较得当。不采取降息手段，会在一定程度上防止通胀加快上行。
目前美联储9月降息的概率较大，若美联储再度降息，而欧盟与日本央行随之继续QE的话，将会引导全球利率水平走低，这也会在一定程度上影响各国央行的货币政策。
随着国外经济形势的变化和国内经济压力，我国降准降息的市场预期增加，后期货币政策宽松已成定局，综合来看，当面进行全面降息的概率不大，此前严厉调控房地产，进行金融去杠杆，此时若是而全面降息，我以为给他们注入生机，令此前的工作失效。后期货币政策大概率是进行降准，同时利用MLF，SLF等金融工具共同配合，充分发挥LPR的作用，定向降低市场的实际利率水平。
国内的货币政策依旧以稳健为主，现阶段最主要的任务依旧是防范经济出现下行，降低实体企业的融资贷款成本，促进中小企业的发展，实时普惠金融政策。当前，全球经济放缓，国内经济也面临经济加行压力，此前已经几次降准释放流动性，环境市场压力。但是经济形势依旧不容乐观，后续市场渴望更多的流动性。
全球诸多央行已经率先降息或者准备降息，全球货币宽松格局正在形成，美联储九月份儿继续降息概率颇高，这对国内经济也有一定的样压力。国内很可能在美联储宣布降息之后，随即宣布降准或者降息。
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朋友们好！
9月4日国务院召开了常务工作会议，针对目前国内国际的局势变化，对于我们的货币政策也提出了一些促进稳增长的新表述，这些表述释放出了稳增长政策的加码信号，可以说9月份降准是大概率事件。下面来分析一下。
我们经济平稳增长的需要
9月4日，国务院召开了常务工作会议，其中对货币政策的表述由“松紧适度”改为“预调微调”，并特别说明要及时运用普遍降准和定向降准工具。这样的表述可以说已经释放出来了强烈的降准信号。
这样的政策微调的主要目的还是为今年宏观经济的发展夯实基础，也为明年的经济发展打好良好的政策基础，这样就能够保障我们今年的经济发展速度，也能够较好的为明年经济持续发展打下扎实的基础。
国际形势的影响
最近美国开始降息，而且美国国债长短期利率出现了倒挂，而美国长短期国债利率倒挂可以说是美国经济的先导性指标。从历史角度来看，美国每次出现国债长短利率倒挂，美国经济在1年多以后，就会开始陷入危机之中。
因此，美国现在已经开始转入经济刺激政策，已经开始降息。在美国开始对经济刺激的影响下，可以说国际经济局势，也面临着一系列的变化，我们肯定也要适应这样的变化，及时调整我们的货币政策，以免受到大的影响。
我国存款准备金率较高
我国存款准备金率较高，可以说现在也具备降准的空间。从国际上和我们自身的历史情况来看，现在我们的准备金率的整体水平还是比较高的，因此，这个让我们拥有充足的空间来实施降准的政策。
降低准备金率可以降低银行存在央行的准备金，也就是提升了商业银行创造贷款的能力，因此，从现在的经济发展态势来说，降准是很多有空间和必要的。
综上所述，我们大概在9月份降低准备金率是可以预期的，主要是因为降准可以为未来的经济发展夯实基础，可以较好的避免受到国际经济变化的影响，而且我们现在存款准备金率较高，也具备降准的空间。
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中国央行的降准是需要有关部门批准的，因此国常会定调货币政策大的方向以后，货币政策很快就会做出调整，
9月4日，会议指出，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，落实降低实际利率水平措施，及时运用普遍降准和定向降准等工具，引导金融机构将资金更多用于普惠金融，加大对实体经济支持力度。
措辞有变
会议特别有了一个词那就是“及时”，虽然'及时’并没有非常明确的时间限制，但应该是很快的意思，
9月份美联储降息25个基点已经是板上钉钉了，这个时间窗口在9月19日美联储议息日子，美联储如果加息25个基点，央行如何管控利率，就成为市场焦点。
就目前看，CPI位于高位，基准存款利率是1.5%，已经是实际上的负利率了，跟随降息概率并不充分，但央行已经改革和完善了贷款市场报价利率（LPR）形成机制，以MLF利率家加点的形式制定基准贷款利率，可以通过降低MLF利率的方式，来降低融资成本。
一旦降低MLF利率，银行负债端成本难以下行，而贷款端利率要下行的话，银行盈利就会遭遇冲击，银行股价就会下跌，这就会危及到资本市场的稳定，而如果MLF利率下行，银行为了保利润，（但实际上可能不能够不降低贷款利率）贷款端利率不下行，那么央行改革的本意就没有达到，货币传导机制就不畅通，也就没有能够降低实体经济融资贵问题。
因此央行会平衡银行和实体经济的利益，考虑降低准备金率，给银行提供低成本长线资金，对冲银行因为MLF利率降低引发的净息差减少对于银行利润的 影响，保证银行股价稳定，从而稳定股指运行，又可以给实体经济提供较低的融资，提振实体经济经济，达到一举两得。
九月份有MLF资金到期
9月17日有2650亿元的MLF到期，如何对冲这一到期资金，有两种方式，一种是续作MLF资金，起到对冲作用，但是MLF资金不是中小银行可以获得的，只能是大型银行才能获得，不具有普惠性，而支持中小微企业的重任落在中小银行身上，没有资金，中小银行支持中小微企业是不是有点巧妇难为无米之炊呢？
另外MLF资金利率远高于降准释放的资金，两者成本在1倍左右，央行不提供便宜资金，要求中小银行降低贷款利率是不是有点强人所难呢?
三是MLF资金是一年期的，续不续作要看央行态度，如果投放到中小企业的项目中，一旦期限较长，就有期限错配的风险。
另一个就是降准，可以是全面降准，也可以说定向降准，全面降准具有普惠性，期限长，资金成本底，有利于降低融资成本，也有利于银行利润增长，但资金流向难以监管，容易通过各种渠道进入到地产行业，定向降准则容易监管。
因此作为更好的对冲，降准可能比续作MLF更加信号强一些，对实体经济支持力度也大一些，但是全面降准释放的信号要与大水漫灌区别看待，引导资金流入到实体经济，而不是吹大资产泡沫，主要是地产泡沫。
三是八月份经济数据不是特别好
8月份，制造业PMI为49.5%，低于上月0.2个百分点，新订单指数为49.7%，比上月下降0.1个百分点，位于临界点之下，表明制造业产品订货量有所减少，说明市场需求不高，这与国内消费增速低迷和国际市场贸易摩擦带来的需求下滑有关。
经济数据不佳，也需要货币政策的适当宽松予以支持，那就是及时开启逆周期调节政策，降准释放的信号要比降息温和，因此用降准来对冲外部环境的不确定性和国内经济转型的压力成为首选，可以稳定企业家的信心和预期。
面对复杂的国际环境，稳定国内需求可能比寄望于外需更为恰当，刺激国内需求适当宽松货币是必不可少的。
货币的紧缩会引起中央银行资产负债表的缩表，造成信用规模的收缩，使得我国整个经济系统资产与负债同时收缩，以抑制耕地老本的亏损速度，从而引起金融业盈利能力下降。众所周知，房地产资金的每轮周转，带来的可是全民可耕地不可复耕面积的扩大，以及因丧失耕地老本而成为非农人口数量的增长，和国家粮食自给自足能力的降低。对于金融系统而言，流动性宽松，银行的日子好过，而铸币则迟滞了银行硬化耕作老本的速度，使得国内耕作老本得保，商业规模缩减，经济呈现萧条状态。为了维持经济平稳，银行需要释放流动性，满足市场扩张经营对货币流动性的需要，但是所释放的流动性若再次转向房地产，将会进一步被国家铸造的法定铸币锁拿，以此循环操作，定把亏损国民生存血本制作可耕地不可复耕扩张国内债务授信规模的房地产变成凋谢的昨日黄花！
在金融市场开放的环境下，经济的运作，必须建立在国民粮食供给自给自足的基础上还有剩余，才带领全国人民真正走出饥荒的阴影。当银行授信规模扩张，耕地老本亏损速度加快，粮食自给能力下降时，中国国内人民的经济前景是看好还是不好？难道把耕作血本一块块转化为不可复耕，留着没用的鬼城是我们经济发展的主导方向吗？因此，我认为经济的正确方向是保本理财，而不是把剩余价值全部堆成鬼城。搞经济，应该是“不为浮云遮望眼，风物宜长放眼量”应把眼光放远一些来看。亏掉了耕作老本，国人生存的老根就是死地！耕地老本是我们世代生息繁衍的社稷之根，而不能成为一毛不生的死地！以肛犊为主体的汉奸，度进西方金融体系的债务，来毁中华民族的社稷之根，掀起房地产热浪，是不是需要我国央行铸造法定铸币平掉侵耕的过剩流动性？紧缩是不是当前市场开放环境下的必然选择？
